Investasi Valuasi Perusahaan Penambangan Bitcoin yang Beralih ke AI
Investor di pasar kripto mungkin terkejut dengan valuasi perusahaan penambangan Bitcoin yang kini beralih ke pusat data kecerdasan buatan atau artificial intelligence (AI). Menurut analis Compass Point, strategi ini seharusnya memberikan dampak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Nilai Sebagai Pemilik Properti AI
Analis Compass Point, Michael Donovan dan Ed Engel, menilai bahwa perusahaan penambangan Bitcoin seharusnya dinilai sebagai pemilik properti yang mendapatkan penghasilan sewa dari AI jangka panjang. Mereka berpendapat bahwa valuasi perusahaan seharusnya mencerminkan bisnis kontrak yang telah ada dibandingkan dengan potensi pengembangan masa depan yang belum teralisasi sepenuhnya.
Untuk menguji hipotesis ini, Compass Point melakukan perhitungan pendapatan sewa berdasarkan kontrak yang telah ditandatangani, dikurangi biaya konstruksi yang masih tersisa. Hasilnya kemudian dibandingkan dengan valuasi perusahaan masing-masing untuk melihat sejauh mana valuasi pasar mencerminkan realitas bisnis yang sudah ada.
Kesenjangan Nilai pada Kapasitas AI
Beberapa perusahaan penambangan Bitcoin seperti Applied Digital, TeraWulf, dan Cipher Digital menunjukkan kesenjangan nilai antara bisnis yang dikontrak dan valuasi saat ini. Pasar nampaknya kurang memberikan nilai pada potensi kapasitas AI tambahan yang belum dimanfaatkan sepenuhnya oleh perusahaan-perusahaan ini.
Di sisi lain, Core Scientific dan Riot Platforms memiliki dinamika valuasi yang berbeda. Core Scientific telah mencerminkan sebagian besar nilai kontrak yang dimilikinya. Potensi pertumbuhan lebih lanjut bagi perusahaan ini bergantung pada penambahan pelanggan baru yang akan disewa. Sementara Riot lebih dihargai berdasarkan prospek pengembangan AI secara keseluruhan.
Menurut Compass Point, kedepan dua tahun akan menjadi tonggak penting ketika perusahaan-perusahaan ini mulai terjun secara penuh ke bisnis pusat data AI. Ini akan menjadi momentum krusial untuk melihat sejauh mana nilai valuasi perusahaan dapat merefleksikan kinerja bisnis sebenarnya.
